Constancio : "Les marchés ont mal compris le message de la BCE"
Swissquote Europe Ltd | 24/03/2014 14:20
La semaine débute sur une intensification des tensions en Crimée, sur fond de craintes d'une attaque imminente de la confédération russe. Les dirigeants du G7 se réunissent ce lundi à La Haye pour discuter de solutions. La plupart des monnaies d'Europe de l'Est et centrale ont ouvert la semaine en recul face au dollar. Notons toutefois que le rouble gagne 0.30% en séance. L'euro se traite sous pressions baissières après les PMI mitigés publiés ce matin. Les propos accommodants tenus ce week-end par le vice-président de la BCE, Vitor Constancio, ont pesé sur la monnaie unique. En Chine, la dégradation du PMI manufacturier n'a pas empêché l'USD/CNY de s'échanger sous les 6.2000 pour la première fois depuis la réunion de la Fed.
"Les marchés ont mal compris le message de la BCE", assure M. Constancio
Le vice-président de la Banque centrale européenne a tenu des propos accommodants sur la politique monétaire européenne lors d'une conférence organisée par la Fed samedi. Il a expliqué que la BCE ne comptait pas adopter une communication avancée basée sur des seuils économiques, ajoutant que les marchés avaient mal compris le message de l'institution francfortoise, liant sa feuille de route à la fin du ralentissement économique lors de la réunion de mars. Conjugués au durcissement de ton de la Fed, ses commentaires devraient contribuer à la poursuite des pressions baissières pesant sur l'EUR/USD. Ce dernier est entré en zone de consolidation baissière après la réunion de la Fed du 19 mars.
L'EUR/USD a débuté la semaine sur une note stable. Il a brièvement bondi à 1.3825 après la publication du PMI manufacturier et des services français, entré en zone d'expansion selon les chiffres préliminaires Markit, avant d'effacer ses gains sous l'effet du ralentissement des donnéesallemandes. Globalement, le PMI de la zone euro annonce un ralentissement en mars, tandis que la tendance baissière (en cours depuis le 19 mars) fragilise le potentiel haussier. D'après les données CFTC du 18 mars, les positions spéculatives longues sur futures sont à leur plus haut niveau depuis novembre 2013. Leur niveau élevé laisse craindre un risque de dénouement sur l'euro dans les semaines à venir, en raison de possibles ajustements de positions pour faire face au changement des attentes autour de la Fed. Il n'y a toutefois pas urgence à vendre l'euro, compte tenu de la montée des tensions en Crimée. La demande d'euros face aux devises d'Europe de l'Est et Centrale devrait modérer les mouvements à la baisse. Nous conservons notre biais baissier tant que la résistance pré-Fed des 1.3845 reste intacte. La première ligne de support est placée à 1.3752 (Fibonacci à 23.6% du retracement de nov-déc). De légères offres d'options attendent d'être activées au-dessous.
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Concernant l'EUR/GBP, la dynamique haussière s'essouffle, tout en restant nettement positive. Des offres solides sont placées avant 0.83915 / 0.84000 (Fibonacci à 61.8% de la baisse d'août 2013 – février 2014 / optionalité), dont la cassure pourrait porter l'EUR/GBP à sa MMJ 200 (actuellement à 0.84209).
L'EUR/CHF a atteint 1.22025 sur les PMI publiés ce matin. La résistance se situe à 1.22000 (sommet de la tendance baissière de fév-mars). En cas de cassure, l'EURCHF se heurtera à des demandes d'option au-dessus des 1.22000 avec expiration aujourd'hui et demain.
Repli de l'USD/CNY sous 6.2000
L'USD/CNY a poursuivi la forte correction baissière entamée vendredi pour s'échanger sous les 6.2000 pour la première fois depuis la réunion de la Fed du 19 mars. Eu égard à la volatilité élevée et aux conditions de surachat, cette correction était attendue et elle est saine. Le RSI a reculé de 85% à 67%. D'importantes barrières d'options sont observées à 6.2000 avec expiration aujourd'hui. Les indicateurs de tendance et de dynamique restent nettement baissiers sur le CNY et la dégradation des données économiques chinoises laissent entrevoir la poursuite du récent affaiblissement du yuan. Le PMI manufacturier préliminaire de HSBC / Markit a touché un plus bas de 18 mois en mars.
EUR/USD L'EUR/USD a cassé le support qu'implique son canal haussier, annulant la tendance haussière en place depuis février. La structure technique à court terme sera négative aussi longtemps que les prix resteront au-dessous de la résistance située à 1,3845 (plus haut du 20/03/2014). La paire peut rencontrer des supports à 1,3708 (plus bas du 05/03/2014) et à 1,3643. Une autre résistance se trouve à 1,3880 (plus bas du 18/03/2014). À moyen terme, la cassure du support des 1,3834 (1plus bas du 1/03/2014, voir aussi le canal haussier) ajoutée aux conditions générales de surachat favorisent une évolution vers le support des 1,3643. Le récent sommet à 1,3967 es.t susceptible de constituer une forte résistance.
GBP/USD La paire GBP/USD s'attaque maintenant au support qu'implique son canal haussier (autour de 1,6466). Les résistances horaires sont formées par la barre des 1,6568 et le canal baissier (autour de 1,6607). La paire peut rencontrer un autre support à 1,6252 (plus bas du 05/02/2014). À long terme, une cassure à la baisse du canal haussier pourrait annuler la tendance haussière actuelle suggérée par la cassure de la résistance des 1,6668 (plus haut du 24/01/2014). Un support horizontal solide se trouve à 1,6220 (plus bas du 17/12/2013).
USD/JPY La paire USD/JPY a rebondi nettement près du support clé à 101,20. Il faut surveiller de près la résistance horaire des 102.68, car sa cassure pourrait favoriser un deuxième mouvement haussier vers 103,42. Une autre résistance se trouve à 103,76. Un support horaire se trouve actuellement à 102,02 (plus bas du 21/03/2014). On anticipe une tendance haussière à long terme tant que la zone de support clé formée par la moyenne mobile quotidienne à 200 jours (autour de 100,48) et 99,57 (voir aussi la ligne de tendance haussière commencée à partir d'un plus bas de 93,79 (13/06/2013)) restera intacte. Une résistance importante se situe à 110,66 (plus haut du 15/08/2008).
USD/CHF L'USD/CHF n'est pas réussi à casser résolument la résistance qu'implique sa ligne de tendance baissière. Une résistance se trouve maintenant à 0,8869 (plus haut du 20/03/2014). On peut trouver des supports horaires à 0,8800 (plus bas du 20/03/2014) et à 0,8765 (plus haut du 13/03/2014). On peut trouver une autre résistance à 0,8930 (plus haut du 26/02/2014). Dans une perspective de plus long terme, la structure présente depuis 0,9972 (24/07/2012) est considérée comme une grande phase de correction. Une cassure de la ligne de tendance baissière est nécessaire pour améliorer la structure technique à moyen terme.
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